射频芯片领域(yù)面临(lín)变(biàn)局，下(xià)游市场增速放缓(huǎn)叠(dié)加进入(rù)竞争(zhēng)红海(hǎi)，海(hǎi)外巨头已(yǐ)开始寻(xún)求业务转型。

　　今日，射(shè)频(pín)芯片厂商(shāng)慧智(zhì)微正式在(zài)科创板上市。公司股(gǔ)价(jià)开(kāi)盘(pán)破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较(jiào)发行(xíng)价跌去(qù)8.94％，目前总(zǒng)市值(zhí)为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受到资本热捧。据公司上市文件(jiàn)，慧智微于2018年末开始进入融(róng)资快(kuài)车道，先(xiān)后引入了华兴资本、元(yuán)禾(hé)璞华、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创投等一系列外部机构股东。截至上市前，大基金二期、广发(fā)信(xìn)德以及金沙江(jiāng)创投为持(chí)股达(dá)5％以上(shàng)的外部(bù)机构股东(dōng)，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一提的是，与慧(huì)智(zhì)微产品结构(gòu)相似的唯(wéi)捷(jié)创(chuàng)芯，上市首日也走出了破发(fā)的行情，该(gāi)公司股价(jià)于去年下半年触底回升(shēng)，但(dàn)截至(zhì)今日收盘(pán)股价仍略低于发行价。

　　二(èr)级(jí)市场遇(yù)冷背(bèi)后，是射(shè)频领(lǐng)域正(zhèng)面临变(biàn)局(jú)。目前(qián)，正射(shè)频需求走向疲软。Yole数据(jù)显(xiǎn)示，由于智能手机增速放缓以及5G普及(jí)潜力有限(xiàn)等因素(sù)影响，预计到(dào)2028年射频前端市场年复合(hé)增长率约为(wèi)5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射(shè)频芯片(piàn)巨头(tóu)，近年来也在响应市场变化谋求射频芯(xīn)片业务以外的(de)转(zhuǎn)型。

　　《科创板日报》记者注意(yì)到，当前，射(shè)频领域仍有(yǒu)飞骧科技、康希(xī)通信(xìn)等公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大(dà)基(jī)金二期(qī)等(děng)多个知名资方(fāng)

　　公开资料一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸显示，慧智微成立于2011年，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和销售，下游应用领域主要包括智能手机以及物(wù)联(lián)网，客(kè)户(hù)包括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科(kē)技等(děng)移动终(zhōng)端设(shè)备ODM厂(chǎng)商，以及(jí)移(yí)远通信等无线通(tōng)信模(mó)组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分别实现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以(yǐ)及3.57亿元(yuán)；公司当前仍(réng)处于亏损状态，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对于公(gōng)司(sī)亏损持续(xù)的原因，慧智微(wēi)在(zài)招(zhāo)股(gǔ)文件中称，是由于持(chí)续进行高额研发(fā)投入；下游客户(hù)集中且(qiě)具有(yǒu)产(chǎn)品验证周期，尚(shàng)未(wèi)形成规(guī)模效应；市场竞争激烈，叠加下游去库存周期影响(xiǎng)，公司(sī)产品毛(máo)利空间(jiān)受(shòu)挤压。

　　研(yán)发投入方面，近三年的总(zǒng)额分(fēn)别(bié)为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元，占营收比例分(fēn)别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三(sān)年公司的(de)综合(hé)毛利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低(dī)于同行业(yè)头部卓胜微50％左(zuǒ)右的毛利率一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸水平，也不及和(hé)慧智微(wēi)产品结(jié)构更接近的唯捷创芯(xīn)，后者毛利(lì)率为30％上下。

　　在自身造血能力不足(zú)，但仍要(yào)抓紧(jǐn)扩大规模(mó)的情况下，慧(huì)智微开(kāi)启了(le)对外融资之路。公开信息(xī)显示，公司于2018年末开(kāi)始进入(rù)融(róng)资快车道，尤其是冲刺(cì)IPO前的(de)2021年，其在一年内完(wán)成了三轮融资，众多知名资方，包括(kuò)大基(jī)金二(èr)期、元(yuán)禾璞华、红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国、IDG等也(yě)是在(zài)这(zhè)一阶段对慧智微进入了(le)慧智微的股东序列(liè)。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为(wèi)持股达5％以(yǐ)上(shàng)的外部(bù)机构股东，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投通-执中数据显示，从当(dāng)前的(de)股价情况看(kàn)，大基金(jīn)二期在投资慧智微(wēi)的近两年时间里，实现(xiàn)了(le)近2.5倍的账面回(huí)报(bào)，而(ér)较(jiào)大基(jī)金二期晚3个月进入(rù)、并在后一(yī)轮持续加(jiā)注的红杉(shān)中国(guó)，平均持股成本增至(zhì)13.一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸78元(yuán)/股，当前实现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片(piàn)领域(yù)面临变(biàn)局

　　慧(huì)智微招股书显示(shì)，公司目前有超过(guò)接近67％的(de)收入(rù)来自于手机领域。当前，智能手机出货量的大幅下降，已经对慧智微的业绩造成(chéng)了冲击，而市场对智能手机未来增速(sù)持续(xù)放缓的预(yù)期，也让资(zī)本市(shì)场对包(bāo)括慧智微(wēi)在内的射频芯片厂(chǎng)商(shāng)做出了(le)重新思(sī)考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年射频(pín)前端的(de)市(shì)场(chǎng)为190亿美元(yuán)以上，2022年由(yóu)于手机(jī)市场的下滑，射(shè)频(pín)前端市场(chǎng)规模与2021年的市(shì)场(chǎng)相差(chà)无几。而接下来，由于(yú)智能手机的温和增长以及5G普及的潜力有限，预计到2028年射频前端的(de)市场年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为5.8％，将达到269亿美(měi)元。

　　与慧智微有着相似产品结构，同样在IPO前获豪(háo)华股东突击(jī)入(rù)股的射频(pín)龙头唯(wéi)捷(jié)创芯，在(zài)去年4月科创板(bǎn)上市时(shí)，也遭遇了破发的行情，上(shàng)市首日跌36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至30元(yuán)每股(gǔ)的价格后止(zhǐ)跌回升，但截至今日收盘，唯捷创芯股价(jià)仍低于66.6元/股的(de)发行(xíng)价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多家(jiā)射频芯片(piàn)领域的(de)巨头厂(chǎng)商都在谋求转型，拓展射频以外的业(yè)务领(lǐng)域。以Qorvo为例，除(chú)了原有的射(shè)频芯(xīn)片外，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等(děng)产品(pǐn)，下游触角延伸至(zhì)汽车、物联(lián)网、电源等领域。

　　国内方(fāng)面，射频领域正呈现出(chū)一片红(hóng)海的竞争(zhēng)格局，由(yóu)于入局者(zhě)众，且产品仍集中在中低端市场，各射频芯片厂商(shāng)只能再(zài)卷价格，进一步压低了(le)自(zì)身的利润空间。

　　射频厂(chǎng)商三伍(wǔ)微电子创始人钟(zhōng)林(lín)此(cǐ)前曾表示，国产射频(pín)前端芯片杀价(jià)已经(jīng)无底线，而预(yù)计未来每(měi)个(gè)射频细分赛道还会有(yǒu)更多竞争者进入(rù)，往后(hòu)三年(nián)射频芯片厂商将(jiāng)面(miàn)临更(gèng)大(dà)的生(shēng)存(cún)和竞争压力。

　　目(mù)前(qián)，一级(jí)市场对射频(pín)芯(xīn)片厂商的关(guān)注(zhù)亦有所下(xià)降，截至(zhì)目前，今年(nián)共有9家射频(pín)芯片厂商(shāng)宣布(bù)完成融资，而(ér)在2021年上半年，这个(gè)数据是近50家(jiā)，且投资机构涵盖了(le)投资机构(gòu)涵盖(gài)了中金资本、红(hóng)杉资本(běn)中(zhōng)国、小(xiǎo)米长江产(chǎn)业(yè)基金、深创投等知名机(jī)构。

　　当前，射(shè)频领域仍(réng)有飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表示，本次IPO募得资金将用于芯片测设中(zhōng)心(xīn)建设、总部基地及上海(hǎi)和广(guǎng)州研发中(zhōng)心建设以及补充流动资金。具(jù)体战略(lüè)规划(huà)方(fāng)面，其表示将(jiāng)巩(gǒng)固在5G射频(pín)前端领域(yù)取得的市场地位，增加(jiā)头部客户的市场(chǎng)份额(é)；技术(shù)上跟(gēn)进射频前端(duān)技术(shù)迭代，优化可(kě)重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品上(shàng)加大对上游滤波器(qì)、多工(gōng)器的(de)产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸