美东时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但(dàn)在是鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星否有必要(yào)进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发展与他们(men)目前(qián)的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需(xū)再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经济前景的(de)不确定(dìng)性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概(gài)率不(bù)会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一(yī)步提(tí)高利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基于(yú)这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击(jī)市(shì)场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们(men)对此专(zhuān)门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的(de)流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业(yè)压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映(yìng)了对(duì)盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而(ér)不是(shì)对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在(zài)太(tài)多的不(鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星bù)确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应(yīng)随时准备(bèi)使(shǐ)用(yòng)其(qí)流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三(sān)仍处于(yú)持(chí)续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的(de)开支限制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议(yì)时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财(cái)政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大(dà)型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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