美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必(bì)要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如(rú)果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在(zài)进行的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度(dù)表示不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该央行(x木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢íng)大概率不会给出一个明(míng)晰的利(lì)率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至关重要的(de)是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高利(lì)率的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议(yì)上决(jué)定继(jì)续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不(bù)变都是有(yǒu)可(kě)能(néng)的(de)。“即使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)的(de)最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的(de)股(gǔ)价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业(yè)压(yā)力再(zài)次(cì)加剧(jù)的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于(yú)受到全球高度关注(zhù)的(de)债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，美联木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢储应随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及(jí)微观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍(réng)处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识(shí)到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算(suàn)平(píng)台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有(yǒu)能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技(jì)权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、M木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ETA涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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