金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)<不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思/p>

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期(qī)下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致的(de)现货(huò)价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可(kě)能会(huì)构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑现造(zào)成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策(cè)略上，SA现(xiàn)货(huò)存在(zài)企(qǐ)稳的迹(jì)象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修兑(duì)现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思(běn)补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素(sù)，往(wǎng)年(nián)下游(yóu)存在压缩原片库存(cún)的可能(néng)性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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