小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了-绿茶通用站群

小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引来众多(duō)投资(zī)者(zhě)的(de)目光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长期需(xū)求，存货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区(qū)表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值(zhí)基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较(jiào)大(dà)的(de)投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄(huáng)金市场的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士(shì)历(lì)峰集团、路(lù)易(yì)·威(wēi)登集(jí)团外其余(yú)8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分(fēn)别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。