财联社4月(yuè)29日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口牙一辆(liàng)宝马车”……这些生活中经常听到的玩笑话，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王贵”让人(rén)望(wàng)而却步(bù)的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医(yī)保(bǎo)部(bù)门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠竞价(jià)挂网“三位一体”的综合(hé)治理(lǐ)措施(shī)，单颗种植牙的价格降低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中(zhōng)，也看到不少患者(zhě)延(yán)迟了种牙计(jì)划，就在等(děng)集采(cǎi)政(zhèng)策落(luò)地。”中(zhōng)华(huá)口腔医学会(huì)种(zhǒng)植专委会常委满(mǎn)毅告(gào)诉南方周末(mò)记者，“集采(cǎi)后的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙将为(wèi)更多患者(zhě)减轻医疗负(fù)担(dān)，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局(jú)披露(lù)，本(běn)次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种(zhǒng)植体系(xì)统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每年可(kě)节约(yuē)患者(zhě)费用(yòng)40亿元左右。随着医疗(liáo)服务价格相关规定出台，三级公立(lì)医院常规(guī)种(zhǒng)植牙医疗服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老人(rén)当中有86％存在(zài)牙缺失(shī)。新京(jīng)报贝(bèi)壳(ké)财(cái)经记者走访发现，多家北京民营连锁口腔机构在(zài)4月(yuè)1日即开(kāi)始了(le)“集采价(jià)”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示(shì)“降价(jià)不降(jiàng)质”。此外(wài)，规范整合后的山(shān)东省口腔(qiāng)种植医(yī)疗服务(wù)价(jià)格项目(mù)4月1日正式落地实(shí)施。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等集采价格落地(dì)执行，种植牙相(xiāng)关的咨询量、问诊量、手术量都大(dà)幅增(zēng)长，其中手术数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主(zhǔ)任医师解建(jiàn)立说(shuō)。

　　集(jí)采的靴(xuē)子落地(dì)，种植牙行业是否会再度站上(shàng)风口？“预计(jì)未来国(guó)内的种植牙数量，有望从目(mù)前(qián)每年400万(wàn)颗，增(zēng)长到每年1000万颗以(yǐ)上。”专家告诉南方周(zhōu)末记者，他认为这(zhè)个(gè)目标(biāo)或(huò)许一年(nián)后就(jiù)能(néng)实(shí)现(xiàn)。而对(duì)于起步较(jiào)晚(wǎn)的国产种植牙(yá)耗材厂(chǎng)商而言，集采(cǎi)是(shì)压力(lì)也是(shì)机会。一位国产种植牙(yá)企业代表透露，尽(jǐn)管(guǎn)国产品(pǐn)牌产品拥有一定的(de)价格优势(shì)，但销售份额占有率尚不足10％，本(běn)次集采后很难快速放量或实现“国产替代”。但(dàn)对于(yú)临床应用时间(jiān)短、案例少的国产种植牙来说，整个(gè)种(zhǒng)植牙市(shì)场规(guī)模(mó)的扩大，将有助于企业积(jī)累更多的临床应用数据和案例，对未来长期的应(yīng)用和研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入集采带动国(guó)内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄(líng)化和支付能(néng)力提高，近年来(lái)种植牙需求呈现(xiàn)爆发式增长。根(gēn)据牙(yá)博士招股说明书(shū)，2020年(nián)国内种植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包括上游设(shè)备和耗材企(qǐ)业(yè)：种植类如华西口腔(qiāng)科技中(zhōng)心(xīn)等；修(xiū)补(bǔ)类如正(zhèng)海(hǎi)生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机(jī)和锥形束投照计算机(jī)重组断层(céng)影像设(shè)备的美亚(yà)光(guāng)电等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块厂商爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗(liáo)机构如(rú)通策医疗、拜博口(kǒu)腔等。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建等人在3月20日发布的(de)研报中(zhōng)表示(shì)，种(zhǒng)植牙集采(cǎi)降价后，其(qí)渗透率有望得到快(k特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王uài)速提升，同时(shí)加速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备(bèi)需(xū)求(qiú)释放。中游设(shè)备美亚光电(diàn)、朗视仪器是国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT设(shè)备龙(lóng)头(tóu)。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医院和诊(zhěn)所(suǒ)的(de)设备需(xū)求弹性(xìng)更大，国产(chǎn)设备依托性价比(bǐ)优势(shì)聚焦民营市场。口腔CBCT上(shàng)游(yóu)核心零(líng)部件(jiàn)上市公司主要为奕瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵(bīng)相接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场里，牙科一直都被(bèi)投资者视为坡(pō)长雪厚的黄金(jīn)赛道(dào)，关于牙科(kē)的纯正上市公司只(zhǐ)有通策(cè)医疗这(zhè)一家。也(yě)正是(shì)因为如(rú)此，自通策(cè)医(yī)疗借壳(ké)上市(shì)以来，其(qí)便一直(zhí)备(bèi)受(shòu)资金的追捧，被(bèi)投资者(zhě)奉(fèng)为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资本(běn)市场走(zǒu)势一(yī)路下行，前年最(zuì)风光的时(shí)候曾触(chù)顶1300亿元市值(zhí)，而不到2年(nián)的时间内(nèi)市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列(liè)通策(cè)医疗五大业务板块增(zēng)速(sù)第一位(wèi)。对通策医(yī)疗来说，种(zhǒng)植牙(yá)业务是不可或缺的市(shì)场(chǎng)。业内(nèi)人士透露，一旦种植牙耗(hào)材被集采(cǎi)，通策医疗的盈利能(néng)力很(hěn)可(kě)能受影(yǐng)响。面对激(jī)烈竞争的市场，大(dà)型口腔连锁机构(gòu)失去了此前集团采购(gòu)优势，与公立(lì)医院及其他民营口腔机构站在同一起跑线，大幅降(jiàng)价(jià)势在必行，这也将影响种植牙(yá)最终利润率(lǜ)。

　　通策医疗(liáo)面对的(de)最大的问题(tí)是，怎么能(néng)把这些增(zēng)量转(zhuǎn)化为自己的增量(liàng)。竞争来自参(cān)与集(jí)采的1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构，其中有1.4万家民营(yíng)医(yī)疗机构，占总(zǒng)数的80％。想要获得(dé)足够量的种植牙(yá)，一要有覆盖(gài)面(miàn)足够广的口腔机构，二(èr)得有足(zú)够多(duō)的医护人(rén)员。“种植牙放量(liàng)一(yī)直是其所期待的一(yī)件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发(fā)布的财报中提及——医护(hù)人才储备，这(zhè)也是其这两年最(zuì)重要的战略布局。

　　通策医疗在调研(yán)内容纪要中提到，宁口(kǒu)2022年上(shàng)半年营收增长3％，净利润下(xià)降(jiàng)是由于(yú)2022年新增了40名医(yī)生储备，增加的人力(lì)成本(běn)影响了900万元利润。通策医疗2022年(nián)三季度财报(bào)中(zhōng)提到，为“后集采(cǎi)”时代准备，让90％以上的(de)专家(jiā)都在(zài)支持蒲公英医院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院在最短的时(shí)间成(chéng)为当地第一的(de)口腔医(yī)院。值(zhí)得注(zhù)意的是，通策医疗的重磅项目“蒲(pú)公(gōng)英(yīng)计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五(wǔ)年重(zhòng)要的(de)发展计划(huà)”。而如今，目前来看，该(gāi)计划(huà)仍(réng)处筹备或培育期，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前(qián)三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分(fēn)院净(jìng)利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策(cè)医(yī)疗董秘(mì)提(tí)到，这几年相关(guān)医生(shēng)的储备已经足(zú)够(gòu)了，“（种(zhǒng)植(zhí)牙）量(liàng)再增(zēng)长10倍也够”。“以(yǐ)价换量(liàng)更容易形(xíng)成规模效应。目(mù)前种植牙渗透率低，随着价格差异化定价，总量的快(kuài)速(sù)增加仍(réng)有望形成规模的(de)较高增长。”这(zhè)是通策医疗2022年底在(zài)机构(gòu)调(diào)研时的观(guān)点。一位长期(qī)关注消费医疗(liáo)的行业人士分析，通(tōng)策医(yī)疗的主要市场仍(réng)在浙(zhè)江，但即使(shǐ)在浙江，面对接(jiē)下来(lái)激烈的种植牙市场，也没有绝对(duì)优势(shì)，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采(cǎi)，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个(gè)高(gāo)毛利业务变成低毛利业务。因为(wèi)这一(yī)部分(fēn)对医生的技术要求(qiú)并没有那么(me)高，主要靠的是设备定位、辅助软件(jiàn)和三维建(jiàn)模(mó)。所(suǒ)有的口腔诊所都能做(zuò)，没有(yǒu)那么深的护城(chéng)河，所(suǒ)以市场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道(dào)的(de)投资人(rén)说。

　　对于中国的民(mín)营口(kǒu)腔医院市(shì)场而言，集采(cǎi)消(xiāo)息和盈(yíng)利曲线下降(jiàng)关系(xì)也不大。“其实在(zài)集(jí)采消息出来之(zhī)前，民营(yíng)口腔诊(zhěn)所就因为价格战的原因(yīn)，自己就把价格压下来了。低于4500元的(de)种植价格，在业(yè)内(nèi)其实(shí)已经比比皆是(shì)。”口腔诊所从业者如是(shì)说到。目前，很多(duō)民营口腔(qiāng)诊所面临着巨大的经营压(yā)力，面对高昂的诊(zhěn)所房租、水电以及人(rén)工(gōng)费用等，其实(shí)利(lì)润不算(suàn)高。有医疗(liáo)投(tóu)资机构工作人员(yuán)曾表示(shì)，目前80％的民营连锁口腔机构都处(chù)于亏(kuī)损状态。

　　▌天价(jià)种植牙(yá)神(shén)话破灭 牙科诊所或(huò)大批(pī)退出(chū)

　　有(yǒu)业内人士(shì)给予了一个乐观(guān)的预测(cè)，当(dāng)集采(cǎi)降低价(jià)格后，原本属于改善型医(yī)疗需(xū)求的种(zhǒng)植(zhí)牙，将会成(chéng)为百(bǎi)姓们的基本需求——几(jǐ)十亿颗失牙的市(shì)场会打开。这几乎奠定了(le)一个薄利多销的局(jú)面。但(dàn)这并不(bù)是在所有牙(yá)科(kē)诊所都会发(fā)生的局面(miàn)。当耗材价格下(xià)降(jiàng)后(hòu)，牙医(yī)利益(yì)会(huì)受到(dào)直接(jiē)冲(chōng)击。“在大部分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的(de)。这和骨科心脏支架集(jí)采的影响类似(shì)，医生的工作量加大不说(shuō)，收入(rù)会减少。”业内人士表示最担心的是到底能不能以价换量。如(rú)果薄(báo)利了，但最(zuì)终没有多销，经营可(kě)能难以(yǐ)为(wèi)继。

　　牙(yá)科是(shì)医(yī)院所有(yǒu)科室中，最适(shì)合独立执(zhí)业的(de)。即便在改革开放之前，全国各(gè)地(dì)的个体(tǐ)牙医也不在少数(shù)。国家卫(wèi)生统计年鉴(jiàn)显示，2020年全国民营(yíng)口腔医院、诊所加(jiā)起来有66000多家，提供(gōng)的口腔医疗服务(wù)占到总量69％左右。民营(yíng)口(kǒu)腔医院或诊(zhěn)所的一大特点就(jiù)是(shì)连锁率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊(zhěn)所都是“个(gè)体户”。牙科特(tè)别依赖医生的个人(rén)能力，牙医独立执业会比其(qí)他专科容易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游的(de)厂(chǎng)家(jiā)，到了终(zhōng)端诊所，利润空(kōng)间很(hěn)微薄(báo)，还没有算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但没有(yǒu)带(dài)来体量的增(zēng)长，薄利(lì)了之后(hòu)又没多(duō)销，就形成(chéng)了一(yī)个悖论。当收(shōu)入不足以支撑过高的运营成本时，一些诊所不(bù)得不关停退市。长远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙是整个口(kǒu)腔(qiāng)治(zhì)疗(liáo)过程中(zhōng)，应对牙齿缺(quē)失时最后的办法(fǎ)，更重要的(de)是提高公(gōng)众对口腔卫(wèi)生(shēng)的关注意(yì)识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的时候每个人都有20颗(kē)以上的好牙齿，而(ér)不是20颗种植牙(yá)。”业内人士如(rú)是说。

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