原本被视为极其艰殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字难的(de)2022年(nián)，白(bái)酒上市(shì)企业却又一次(cì)集体刷高了业绩。

　　目(mù)前，20家A股白酒上市(shì)企业(yè)2022年(nián)年报及(jí)2023Q1财报已经披露完毕，整体来看，稳健增长(zhǎng)依然是白酒(jiǔ)行业(yè)主旋律。20家上市白酒企业营收总计3563.45亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.12％，净利润实现(xiàn)1305亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)20.36％。

　　具体来看(kàn)，贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）等头部企(qǐ)业(yè)营收净利再创新高，14家白酒上市企(qǐ)业营收取(qǔ)得了(le)两位(wèi)数增长。在打(dǎ)响疫情后首个春节(jié)动销战后(hòu)，今年一季度(dù)白酒业普遍实(shí)现“开门(mén)红”，2023Q1财报显示(shì)15家企(qǐ)业拿下(xià)两位数增长。

　　钛媒体APP注意(yì)到，过去(qù)三年，外部环境对白酒造成了不可(kě)忽视的影响，穿透最(zuì)新(xīn)的业绩来看，头部酒企的(de)抗(kàng)压能力足够强大，经营稳定(dìng)，且(qiě)引导行业结构性增(zēng)长。但随着白酒(jiǔ)行业集中度(dù)提升，头部(bù)酒企持续向前，非名(míng)酒品牌(pái)难以望其项背，因此圈地“内卷”。此起(qǐ)彼(bǐ)伏间(jiān)，正(zhèng)处于新一(yī)轮调整周期的(de)白酒行(xíng)业，分化加剧。而今年，白酒企业的一个共同主题是去库存，谁快谁就会占得先(xiān)手。

　　白酒结构性(xìng)增(zēng)长，强者恒(héng)强

　　根(gēn)据中国酒业协会公布的数据，2022年白酒行业营收(shōu)6626.05亿元，同比增长9.6％，利润2201.7亿元(yuán)，同比增长29.4％。这(zhè)当中，20家(jiā)白(bái)酒上(shàng)市企业营(yíng)收和利(lì)润分别占去了53％和59％。

　　从年报来看，白酒结构性增(zēng)长的表(biǎo)现之一是优势品牌正在(zài)持续拥抱红利。白(bái)酒产量、销量已经(jīng)连(lián)续多年下降，行业集中(zhōng)度不断提(tí)升，存(cún)量(liàng)竞争(zhēng)格局下企业间(jiān)挤压式(shì)竞争已经临(lín)近赛(sài)点。

　　这样的业态促(cù)使白酒行业(yè)内部强(qiáng)者(zhě)恒强(qiáng)，“名酒时代”背景下，头部(bù)酒企成为(wèi)产业经(jīng)济(jì)增长的(de)主要动力。年(nián)报(bào)显示，头部(bù)名酒(jiǔ)企业基本(běn)保持了两位数增(zēng)长，20家白酒上市企业营收3563.45亿元，营收榜前六就贡献了近3000亿(yì)元，占比超80％；前五强净利(lì)润也在2022年首次突(tū)破千亿大(dà)关。

　　举(jǔ)例而言(yán)，贵州茅(máo)台2022年(nián)实现营收1275.54亿元，同(tóng)比增(zēng)长16.53％；净利润627.16亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)19.55％。今年一季度营收(shōu)393.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)18.66％；净利润(rùn)208亿元，同比增长20.59％。

　　五粮液亦不遑多(duō)让，2022年营收(shōu)739.69亿(yì)元，同比增长11.72％；归母净(jìng)利润266.91亿元，同(tóng)比增长14.17％；2023一季度，营收311.39亿元，同比增长13.03％；归母净利润(rùn)125.42亿元(yuán)，同比增长15.89％。

　　中(zhōng)国食品(pǐn)产业分析师(shī)朱(zhū)丹蓬告诉钛媒(méi)体APP，“名优酒保持(chí)了良性的增(zēng)长，疫(yì)情放开(kāi)后消(xiāo)费场景的多元化，对于中国(guó)白酒的复兴(xīng)是一个非常好的(de)加持。”

　　白酒结构性(xìng)增长(zhǎng)的另(lìng)一个特征(zhēng)是，在(zài)过去(qù)取得了稳定增长和(hé)快速发展的企业，基本形成了中(zhōng)高(gāo)端(duān)驱动增长的发(fā)展模式，这在年报中得以体现(xiàn)。

　　2022年，洋(yáng)河、汾(fén)酒、古井贡、迎驾、舍得(dé)等，产品上除高端一(yī)如既往强(qiáng)势以外，其中高端(duān)产品销量都以(yǐ)超两位(wèi)数的涨(zhǎng)幅增长。头(tóu)部品(pǐn)牌(pái)产品(pǐn)线全(quán)价格带布局，二三线品牌(pái)聚焦中高端，白酒产(chǎn)业不约而(ér)同都在进(jìn)行产品结构优(yōu)化。

　　也正(zhèng)是因为产品结构优化的需要(yào)，白酒(jiǔ)技改(gǎi)扩产推动了(le)各酒企、产区的优质产(chǎn)能的释放(fàng)。20家(jiā)上市企业(yè)中，贵州茅(máo)台、五粮液、山西汾(fén)酒（600809.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、今世缘（603369.SH）、舍得(dé)酒业（600702.SH）、水井坊（600779.SH）7家公布了(le)实施技改、产能扩(kuò)建等项目，这些都是企业为持续(xù)保(bǎo)持结构性(xìng)增长做(zuò)准(zhǔn)备。

　　知名(míng)酒业分析师蔡学(xué)飞(fēi)告诉钛媒体APP，“‘马太效应’下，头部酒企会持续走强，并(bìng)且利用自身的品牌与品质优(yōu)势，进一(yī)步挤压非(fēi)名酒市场，而(ér)基于品类和产品的(de)名酒格局很快形成，中国酒业进入寡头化时代(dài)。”

　　二三(sān)线酒企分化加剧 非名(míng)酒承压

　　白酒行业数(shù)据显示，相比较(jiào)疫情前的2019年，2022年(nián)白(bái)酒(jiǔ)产业销售收入累(lèi)计增长5％，利润(rùn)累计增长了(le)71％。透过2022年白酒上市企业财报发现，除头部(bù)酒(jiǔ)企强(qiáng)者恒强外，二三线品牌正在(zài)加速(sù)分(fēn)化。

　　钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)发现，2019年20家上市企业中，规模在(zài)40-100亿(yì)元级别的仅有3家(jiā)，分别是老白干酒（600559.SH）、今世(shì)缘和口子窖（603589.SH）；2020年这个(gè)数(shù)据浮动为2家，分(fēn)别是今世缘、口子(zi)窖；2021年上升到6家，为今(jīn)世缘、口子窖、老白干酒、舍得酒业、迎驾(jià)贡酒（603198.SH）以及水井坊；2022年则进一(yī)步变成7家(jiā)，在前一年的6家基础(chǔ)上(shàng)新增了(le)一个酒(jiǔ)鬼酒（000799.SZ）。

　　其中，今世缘、舍得(dé)、迎驾贡、口子(zi)窖四家企业(yè)规模来到50-80亿元之间，隶(lì)属苏(sū)酒板块、川酒板(bǎn)块、徽酒板块的二级梯队，都是在各自省内(nèi)有一定话语权、有较大市场规模、省外(wài)市场开拓(tuò)良好的代(dài)表。

　　它们之间此起彼伏的竞争，也推动(dòng)了二级梯队的分(fēn)化加速。蔡学飞向钛媒(méi)体APP表示(shì)，“二三线(xiàn)酒(jiǔ)企(qǐ)分(fēn)化加剧，要么(me)像古井贡酒那(nà)样完(wán)成产品升级和全(quán)国化布局，挤进一线市场(chǎng)，要么就会像皇台一(yī)般衰败萎缩。”

　　如是(shì)所言，年报显(xiǎn)示，伊力特（600197.SH）、金种子酒(jiǔ)（600199.SH）、天(tiān)佑德酒（002646.SZ）三家2022年毛利、经营性现金流的下降，录得亏损。

　　2023一季报也能说明问题。举例而言，今年(nián)一(yī)季度(dù)酒鬼酒实现营(yíng)收9.65亿元，同(tóng)比下降42.87％；净利润3亿(yì)元，下降42.38％。至于下滑原因(yīn)，酒鬼酒(jiǔ)在财报(bào)中表示是因为(wèi)去(qù)年同期基数较(jiào)高，以(yǐ)及公司(sī)主动(dòng)进行了(le)策略调整导(dǎo)致。

　　另一典型是安徽酒(jiǔ)企金(jīn)种(zhǒng)子，在省(shěng)内“内卷”和名酒“高压”双重挤压(yā)下，其业(yè)务体(tǐ)量和利润出现(xiàn)萎缩(suō)，明显掉队。2019年-2022年，其(qí)营收(shōu)分别为9.14亿元、10.38亿元(yuán)、12.11亿元、11.86亿元，收(shōu)入(rù)增(zēng)长有限，但净(jìng)利润在2019年、2021年、2022年均为(wèi)亏损。2023Q1归母(mǔ)净利润更(gèng)是下降了228％。对此(cǐ)，金种子在(zài)年(nián)报(bào)中归咎于(yú)品牌、营(yíng)销、渠道等(děng)多方面因(yīn)素。

　　高库(kù)存仍是行业性问题(tí) 白酒亟需新渠道

　　毛利率来(lái)看，20家白(bái)酒上(shàng)市企业中，有(yǒu)17家企业(yè)毛利率在60％以上，茅台高达(dá)92％，仅3家企(qǐ)业(yè)毛利率低于50％。且(qiě)有15家企业毛利率与上年同期相比(bǐ)增长，金种子、洋河、伊力(lì)特、舍得、酒鬼(guǐ)酒(jiǔ)5家(jiā)企业毛利(lì)率有所(suǒ)下降。

　　毛利(lì)率高，印(yìn)证了白(bái)酒超强的盈利能力(lì)，但(dàn)透过年报(bào)，白酒的(de)高库(kù)存(cún)更加值得关注。2022年，20家A股白酒(jiǔ)上市公司(sī)总存货达1328.33亿元。其中，茅台(tái)以(yǐ)388.24亿元库存高居榜(bǎng)首，洋河、五粮液紧随其(qí)后。

　　但(dàn)从涨幅(fú)来看，泸州老窖、岩石股份(fèn)（600696.SH）、老白干酒(jiǔ)等企(qǐ)业库存同比增长超30％，除(chú)洋河股份、顺鑫农(nóng)业（000860.SZ）、金(jīn)种子酒外，其他(tā)酒企库存(cún)增长(zhǎng)基本都在两位数以(yǐ)上。

　　合同(tóng)负债情(qíng)况(kuàng)亦能一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映当前渠(qú)道的情况。截至2022年底，18家(jiā)上市酒企合同负债整体同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少5.47％。同(tóng)期，11家公司(sī)的合同负(fù)债下滑，其中酒鬼酒(jiǔ)、古井贡(gòng)酒等同比降幅超(chāo)五成。截至今年一季度末，总体(tǐ)合(hé)同负债微增0.08％。

　　搜狐(hú)酒业发展研究院专(zhuān)家(jiā)、中国酒业(yè)资深评论员肖(xiào)竹青告诉(sù)钛媒体APP，“2022年、2023年一殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字季度白酒业绩(jì)非常优秀。但是我们发现(xiàn)整(zhěng)个市场除了茅台供不应(yīng)求以外，其他产品都(dōu)存(cún)在价格(gé)倒挂现象(xiàng)，这说明除茅台以(yǐ)外社会库(kù)存(cún)很大，对白(bái)酒发(fā)展来(lái)说存在隐(yǐn)忧。”但他也表示，“预计今年下半年中秋节后有望成为酒业重回正(zhèng)轨发(fā)展的(de)时(shí)间节点。”

　　“高库(kù)存是行(xíng)业性(xìng)问题。”蔡(cài)学(xué)飞表达(dá)了同样的看法，他(tā)认为，随着国(guó)家经济面的恢复以及社会活(huó)动(dòng)的(de)复苏，会加速(sù)去库(kù)存(cún)，特别(bié)是(shì)名酒库存会得到很大的缓(huǎn)解，但(dàn)是区域(yù)中小(xiǎo)企业仍(réng)然会(huì)面临不小的(de)库存压力。

　　日前，五粮液在(zài)投资者(zhě)关系互动平(píng)台回答(dá)投资(zī)者关(guān)于库存的问题时就谈到，五粮液(yè)产品(pǐn)渠道库(kù)存量不到一个(gè)月(yuè)，属(shǔ)于正常水平。

　　事实上，白酒渠道“堰(yàn)塞湖(hú)”是常态，尤其在(zài)过去三年，受(shòu)疫情影响(xiǎng)线下消费场景大减，终端动销放缓，造成了(le)社会库(kù)存积压。从产能来看，近十年来白(bái)酒(jiǔ)产量在(zài)不断下降(jiàng)，白酒产业存量产(chǎn)能过剩是(shì)不争的(de)事实，未来(lái)仍然(rán)是趋势之一。加之消(xiāo)费(fèi)观(guān)念、消费(fèi)习惯的变化，即使(shǐ)是疫情后消费(fèi)场(chǎng)景大规模恢复的前提下(xià)，白酒去库存依然需(xū)要时(shí)间。

　　而为去库存，全行业各环节都在努力，其(qí)中最(zuì)关键(jiàn)的是，亟(jí)需库(kù)存消化能力强(qiáng)劲的新渠道。可(kě)以(yǐ)看到，大(dà)小酒企均在营销上大手笔撒钱，大(dà)部分酒企年(nián)报中销售(shòu)费用一栏(lán)的数字在逐(zhú)年递增。

　　可以预见，2023年谁的库存消化(huà)得快，谁(shuí)的价格倒挂(guà)恢(huī)复得快，谁就能在新周期中胜(shèng)出。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字