芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育(yù)程度(dù)也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业(yè)大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压