芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的(de)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)

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