北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yu82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头àn)在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总(zǒng82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程(c82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头héng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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