金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预(yù)期(qī)的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱(ruò姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么color: #ff0000; line-height: 24px;'>姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么)于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落(luò)等因素(sù)综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位(wèi)做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将(jiāng)会不断(duàn)刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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