今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为(wèi)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从(cóng)该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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