今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人(rén)为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债(z却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念hài)的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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