财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòcos180°是多少，cos180度等于多少u)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在(zài)的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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