近期交易商协(xié)会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对(duì)建设银行启动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，这(zhè)是(shì)两天内(nèi)第二家(jiā)被要求自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协(xié)会已对中(zhōng)国(guó)建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年报(bào)，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优(yōu)质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具(jù)，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力度在近期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会官(guān)网发布信息(xī)，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机(jī)构涉及债(zhài)券(quàn)业务(wù)违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家(jiā)机(jī)构存(cún)在(zài)债券代持交易等违规(guī)行为。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市业(yè)务(wù)方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清(qīng)算(suàn)速度不同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛银行，内控执(zhí)行不严或流(liú)于形式(shì)，未有(yǒu)效评(píng)估交易(yì)合理(lǐ)性，作(zuò)为(wèi)中间方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或做市等方(fāng)式参与债券代(dài)持交易(yì)链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已被启动(dòng)自律调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商银行(xíng)主承销的多(duō)期债(zhài)务融资工具(jù)发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干(gàn)扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券(quàn)市场自律管理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发(fā)展投资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券(quàn)市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调(diào)查。一同(tóng)被开展自律调查的还(hái)有光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)、富国(guó)资产管理（上海(hǎi)）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案调查，开展自(zì)律调(diào)查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行(xíng)人和信用增(zēng)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗进机构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以上占比超(chāo)过五成(chéng)，15家(jiā)机(jī)构被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务，12位责任人被认定不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多(duō)期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融资工具未(wèi)按照发(fā)行文件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投(tóu)标，违(wéi)背了(le)公平公正原则，并影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相关(guān)业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机(jī)构(gòu)，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升做市交易能力，加强weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗内部控(kòng)制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对(duì)《国际金融(róng)报(bào)》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交易商(shāng)协会将继续(xù)贯彻落(luò)实(shí)监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严(yán)格(gé)自律惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对(duì)于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维护好行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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