本周(zhōu)，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益(yì)消(xiāo)耗殆(dài)尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受(shòu)中概股(gǔ)拖累(lèi)，后(hòu)市(shì)下(xià)跌空间不(bù)大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期间沪(hù)指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不(bù)了(le)”之(zhī)叹。其实，4月(yuè)下旬行(xíng)情看似疾(jí)风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股(gǔ)市下跌的风险(xiǎn)输入。作(zuò)为(wèi)同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔(tù)年涨(zhǎng)幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数(shù)据显示，截至(zhì)周四，香(xiāng)港(gǎng)中(zhōng)企指数和恒(héng)生指数过去3个(gè)月(yuè)表现为(wèi)全(quán)球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二(èr)盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因是美联储(chǔ)加息在(zài)即(jí)，市场避险情绪上(shàng)升，国际资金从新(xīn)兴市场撤离(lí)。瑞(ruì)士(shì)瑞联银行日(rì)前将中国股(gǔ)票评(píng)级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点(diǎn)。剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)首(shǒu)季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的(de)美联储利率观测器最新数据显示(shì)，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策(cè)是：以1930年大萧条以来最快速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万(wàn)亿美元，同(tóng)比下(xià)降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且(qiě)是(shì)连续第四个(gè)月收缩。美联储加息导致金融资产盈(yíng)利缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令(lìng)流(liú)动性(xìng)折价(jià)效应加剧，在全球金融市场催生戴(dài)维斯双(shuāng)杀现象。

　　眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗ng>中特(tè)估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第一(yī)共(gòng)和银行股价周三盘(pán)中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元(yuán)（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月(yuè)的历史峰(fēng)值缩水(shuǐ)约97.85％。截(jié)至一(yī)季度末，其实际存(cún)款较去年(nián)末(mò)减(jiǎn)少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让(ràng)A股机构不(bù)再抱(bào)团银行(xíng)股，银(yín)行部分龙头股招行等承压(yā)，相(xiāng)较而言，工商银行兔(tù)年以来(lái)表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(zhāo)行(xíng)和宁(níng)波(bō)银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者(zhě)虎年最后3个月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅透支了(le)盈(yíng)利增速；二是(shì)“中国(guó)特色估值体系”开始(shǐ)风行(xíng)，市(shì)场风格转(zhuǎn)换。但二者市净率(lǜ)远高于行(xíng)业(yè)均值，难以赋予中特估(gū)概(gài)念中的回购预期(qī)。

　　通(tōng)达(dá)信数据显示，中(zhōng)字头指数年内(nèi)上涨11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的(de)沪(hù)综指，年(nián)K线(xiàn)已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市净(jìng)率分(fēn)别为11.63倍和(hé)0.8倍(bèi)，堪(kān)称(chēng)估值洼地，而沪深京三(sān)市A股的市盈(yíng)率和市净率(lǜ)中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政(zhèng)策面(miàn)来看，让央企国企估(gū)值(zhí)回归市场均(jūn)值，已是国(guó)家资本新战略。国(guó)家外汇局日前表示：“无论(lùn)从市(shì)盈率还是市净率(lǜ)等(děng)指(zhǐ)标看(kàn)，当前A股的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是(shì)，当前(qián)总市值取代贵州茅(máo)台(tái)成为市值“一(yī)哥”的(de)中国移(yí)动，流(liú)通小盘+次新(xīn)+绩优概念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预期下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五月”之(zhī)说，源(yuán)自井(jǐng)喷式牛(niú)市带来的(de)财富记(jì)忆。1992年(nián)5月21日，上交所放(fàng)开15只(zhǐ)股票的(de)涨(zhǎng)跌(diē)幅限制(zhì)，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月(yuè)19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技(jì)股主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪(hù)指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份(fèn)分别(bié)为(wèi)18次和17次，二者同(tóng)时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里(lǐ)，红(hóng)五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红(hóng)4次，5月份(fèn)这个风向标已(yǐ)不太灵光(guāng)。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除(chú)了2008年当年(nián)下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指(zhǐ)4月份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科(kē)技股为(wèi)主题的红五月行情能否再现？关键(jiàn)在要(yào)看两点：一(yī)是年(nián)内上涨(zhǎng)逾53％的互联(lián)网指(zhǐ)数(shù)能否维(wéi)持(chí)强势行情。二是作为A股第二(èr)大行业指数，电气设备(bèi)板(bǎn)块能否企稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全(quán)市场权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首(shǒu)季盈(yíng)利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维(wéi)持在万亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格(gé)轮换(huàn)在加速。鉴于(yú)大(dà)盘(pán)重新回到W形整理格局，后市即(jí)使考验3200点附近(jìn)的(de)半年(nián)线和年(nián)线关(guān)口，下跌空间亦(yì)不大。

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