财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确(què)主线(xiàn)，今(jīn)年接下来的市场大概(gài)率是(shì)不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对(duì)有业绩(jì)支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日(rì)为人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类(lèi)第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源(yuán)形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰(jié)表示，近(jìn)期(qī)引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策(cè)及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医(yī)药(yào)及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍(réng)将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也短(duǎn)暂(zàn)出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依(yī)然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周(zhōu)最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观(guān)点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离真正的(de)反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间(jiān)收(shōu)益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个(gè)布局(jú)的好阶段(duàn)，grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译而未必会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶段，投资(zī)者需要(yào)多(duō)一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能(néng)继(jì)续对(duì)一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币政策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调(diào)，流动性也维持(chí)合(hé)理充裕的(de)态势。当前(qián)市场对(duì)央行后续(xù)采取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当关(guān)注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一路”政策的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十(shí)个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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