五一(yī)长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了(le)第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的(de)情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金(jīn)融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个(gè)月(yuè)下降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思可能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大(dà)约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的(de)下(xià)跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们(men)已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数(shù)来看(kàn)，去年11月(yuè)低(dī)点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如(rú)何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那(nà)么我该(gāi)为了谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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