金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一方(fāng)面，上(shàng)周初(chū)请失悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么业金(jīn)人数(shù)升至2021年(nián)以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白(bái)银(悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属走势(shì)拖累 白银(yín)如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色(sè)金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预(yù)期以及(jí)经济(jì)风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么有效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然(rán)是(shì)核心建(jiàn)议(yì)。

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