金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净购(gò引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写u)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出在(zài)过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及(jí)人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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