今(jīn)年以来，港股走势可(kě)谓(wèi)一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略(lüè)有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是(shì)“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投(tóu)资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些(xiē)基(jī)金(jīn)的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经(jīng)理在一季度加大(dà)了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年(nián)持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提升至今年(nián)一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博(bó)时(shí)港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信(xìn)服(fú)务、油气(qì)开(kāi)采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不(bù)同程度增持(chí)。

　　按(àn)照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的前十(shí)只港股为中国海洋石(shí)油(yóu)、新天(tiān)绿(lǜ)色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空股(gǔ)份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方港股创新视野一年(nián)持有基金基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一季(jì)度(dù)中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观(guān)经济(jì)仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突发(fā)的银行风险事(shì)件已经(jīng)让美联储过于强硬(yìng)的(de)紧缩(suō)预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们(men)将加(jiā)大对政(zhèng)策(cè)优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的代表行(xíng)业为(wèi)互联网和(hé)先(xiān)进制造(zào)，在经历了(le)过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的(de)投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身(shēn)运营(yín天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码g)效率，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年(nián)，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内(nèi)地经济的(de)环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的(de)环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半年(nián)的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍(réng)有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速(sù)会较上(shàng)半年有(yǒu)所回落。对(duì)于(yú)估值(zhí)相对(duì)较高的行(xíng)业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的(de)估(gū)值仍将受(shòu)到一定(dìng)程(chéng)度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出(chū)现。生物(wù)医药行(xíng)业仍(réng)将处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是(shì)随(suí)着中报业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可能(néng)会(huì)出现(xiàn)一定的调整，但是通过自(zì)下而上的方(fāng)式生物医药(yào)行(xíng)业(yè)仍(réng)将有机会选出(chū)有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信沪(天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码hù)港深基金(jīn)经理付倍佳表示(shì)，展望未来(lái)，我们预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的(de)背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长高弹性(xìng)的(de)机会：由于中(zhōng)国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预(yù)测有(yǒu)较(jiào)大(dà)上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)长期的前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会(huì)，有望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可(kě)选消(xiāo)费、部分(fēn)医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周期中上行风险(xiǎn)显著大(dà)于下行风险的行(xíng)业(yè)。市场预期在低(dī)位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预(yù)期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提(tí)升的高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的投资机会(huì)，如通信、石油石化(huà)等(děng)。

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