全球头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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