自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(2升是多少斤啊 2升是多少毫升chū)科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预期净利(lì)润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板2升是多少斤啊 2升是多少毫升(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一(yī)2升是多少斤啊 2升是多少毫升板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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