投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业(yè)一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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