北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来徐海为是谁？说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相(xi徐海为是谁？āng)信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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