衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)025是哪里的区号，025是哪里的区号查询岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油(yóu)价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　025是哪里的区号，025是哪里的区号查询昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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