在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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