在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均(jūn)在下(xià)降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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