总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(sh82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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