金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做(zuò)多但是(shì)驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思下滑导致(zhì)的(de)现货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前(qián)来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存(cún)在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季的因(yīn)素(sù)，往(wǎng)年下(xià)游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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