5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其(qí)后。总体来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

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　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建(j大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企iàn)议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策(cè)取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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