随着公募基金2023年一季(jì)报(bào)披露拉开帷幕，多位知名基金(jīn)经理(lǐ)调仓换股以及对后市看法(fǎ)跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电(diàn)动(dòng)车、风光(guāng)电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资机(jī)会。他认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热门概(gài)念的(de)创(chuàng)新，以及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。会(huì)继(jì)续在新(xīn) 能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外(wài)，今日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿等人(rén)也发(fā)布了一季(jì)报(bào)，均谈(tán)到了自己对AI领域的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，但(dàn)观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成(chéng)为第一(yī)大重已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后仓股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅(fú)调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整体基(jī)金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世(shì)精选A、银华大(dà)盘定开(kāi)、银华丰(fēng)享一年(nián)持(chí)有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的(de)是银华心(xīn)选(xuǎn)一(yī)年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华心享一(yī)年持有、银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A 则在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了(le)2.30个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基(jī)金产品大幅提高了(le)港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年(nián)持有(yǒu)期(qī)港股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作(zuò)银华中(zhōng)小盘为(wèi)例，前(qián)十大重仓股变动较大。今年一(yī)季度，立讯精(jīng)密、金(jīn)山办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一(yī)大重仓股，截(jié)至一季(jì)报，该基金持(chí)有(yǒu)立讯(xùn)精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增(zēng)持了精测电(diàn)子，较去年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是(shì)，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能(néng)源、海光(guāng)信(xìn)息、复(fù)旦(dàn)微电、锦浪(làng)科技则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持紫光国微(wēi)、华海清科，分别较去年(nián)底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报(bào)，该基金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对(duì)应持(chí)有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次用(yòng)“千字(zì)小作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市(shì)场(chǎng)的看法，基金君为大家做了些(xiē)重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报(bào)中表示，对(duì)于今年国(guó)内的宏观判断(duàn)依然是(shì)经济(jì)整体稳(wěn)健(jiàn)复苏(sū)，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费信(xìn)心逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家(jiā)自身(shēn)实力的不断增强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴(bàn)跟我们的利益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国(guó)际贸(mào)易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场(chǎng)最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后(hòu)又(yòu)一(yī)革命性(xìng)的技术(shù)，现象级应用(yòng)推出后，国内外各(gè)巨(jù)头(tóu)加速入局(jú)。需要关注的(de)是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的(de)算力(lì)产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值(zhí)得关(guān)注(zhù)。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我(wǒ)们维持看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建(jiàn)设(shè)将再度提(tí)速(sù)。在(zài)景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极，全球(qiú)半(bàn)导体下行周期接(jiē)近尾声，经历了过(guò)去(qù)几(jǐ)个季度的去(qù)库存，有望在今(jīn)年(nián)下 半(bàn)年重启上(shàng)行周期，向上弹性取决于下游需(xū)求恢复的力度，数据中(zhōng)心有望率先(xiān)回(huí)暖，其次(cì)是汽车、 消费(fèi)电子(zi)，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值(zhí)已经处于历史(shǐ)偏低的(de)位置。只是市场对于上涨的(de)标(biāo)的更多地关注利好，对于(yú)下跌的(de)板块更多地关注利空。我们总体认(rèn)为现在市场对(duì)于新能(néng)源(yuán)板块的(de)担忧讨(tǎo)论，更多是对(duì)于一个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新能(néng)源板块(kuài)的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们(men)认为新(xīn)能源板块的(de)风险(xiǎn)因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目(mù)前这(zhè)个时间段，具有较强吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车(chē)、风光(guāng)电(diàn)储(chǔ)、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍(réng)是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一(yī)季报数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研究优选A的股票(piào)仓(cāng)位从去年(nián)底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情(qíng)况来看，以(yǐ)冯明远的(de)代表(biǎo)作信澳新能源产业为例，该(gāi)基金一季度增(zēng)持璞(pú)泰(tài)来，较(jiào)去年末(mò)加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中，增持幅度(dù)最大的(de)是中伟股份(fèn)，今年一(yī)季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科(kē)技、比亚迪则退(tuì)出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度(dù)最大的是天(tiān)齐锂业，今(jīn)年一季(jì)度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历了疫情(qíng)复(fù)苏后的调(diào)整修复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期(qī) 中趋于明显的(de)回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担(dān)忧(yōu)，随后又出(chū)现了显著(zhù)的回(huí)调，从而(ér)总体呈 现出震荡趋势(shì)。本基(jī)金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新(xīn)兴(xīng)产业领域(yù)，细(xì)分(fēn)板已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(bǎn)块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字经济等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体 和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位(wèi)基金经理(lǐ)也发(fā)布了一季报。其中(zhōng)，中信(xìn)保诚基金(jīn)权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，宏(hóng)观经济目(mù)前处在一个温和复苏的通(tōng)道，在海外(wài)加息进入尾声后(hòu)，社(shè)会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境(jìng)有利(lì)于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行(xíng)的(de)态势。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部(bù)分(fēn)短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率(lǜ)预(yù)期的变化调整(zhěng)了一部分(fēn)科(kē)技持(chí)仓。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，以其代表作中信保(bǎo)诚创新(xīn)成长为例，该基金在(zài)一季度增(zēng)持了晶(jīng)盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电(diàn)等个股，人(rén)福医(yī)药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿(ruì)在一季(jì)报(bào)中表示，对于(yú)人工智(zhì)能这一非常宏大的命(mìng)题，他(tā)目前持谨(jǐn)慎乐观的态(tài)度。首先我们相(xiāng)信这是一(yī)项会对目前(qián)的生产和生(shēng)活方式带来重(zhòng)大变(biàn)化的(de)技(jì)术变革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和(hé)研(yán)究(jiū)。但另(lìng)一方(fāng)面，我们目前(qián)还无法相对准确的评估这项技术革(gé)命给具体公(gōng)司和行(xíng)业格局带(dài)来的影响(xiǎng)，也不能给出大(dà)部(bù)分公司一个相对清晰的(de)定价，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的(de)电动车和光伏表现不(bù)佳，受到了一些短期(qī)因(yīn)素(sù)的干扰(rǎo)，投资者的信心出现了波动。投资(zī)者(zhě)预期(qī)变化导致部分个股(gǔ)出现了较大回(huí)调，目前(qián)行业(yè)整体估值(zhí)水平处于历(lì)史(shǐ)较低位置，而这两个行业(yè)未(wèi)来的发展方向(xiàng)还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季(jì)报在(zài)一季(jì)报中，姜(jiāng)诚表示，一(yī)季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的(de)是(shì)AI相关板块，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却(què)很难。利(lì)润在(zài)产业链(liàn)不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配(pèi)？ 市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度以及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人(rén)不明就里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理(lǐ)告诉(sù)我们(men)，价值会随(suí)着时(shí)间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以(yǐ)在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足(zú)够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标。好资产的已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(de)标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红(hóng)。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面(miàn)，以姜诚(chéng)代(dài)表作中泰星元价值优(yōu)选A代(dài)表作为例，该基金在一季度(dù)减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华(huá)鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了工(gōng)商银行(xíng)、建发股(gǔ)份、招商银行、扬(yáng)农(nóng)化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己(jǐ)的(de)组(zǔ)合没有大的(de)变化(huà)，是因为(wèi)长期观点(diǎn)没有大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结合当前市(shì)场提(tí)供的(de)较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点(diǎn)不断切换的市场中(zhōng)保持平和(hé)。但投资是一(yī)项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自(zì)己的观点，需要保持学习，永远没有躺平(píng)的一(yī)天。

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