芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青(qīng观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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