财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知(zhī)名基(jī)金经理大幅(fú)调仓换股的动向和(hé)投资方向也(yě)浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春则加(jiā)仓海康威视、美的集(jí)团、腾(téng)讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移(yí)动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环(huán)科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局(jú)人(rén)工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武(wǔ)纪-U等概(gài)念股。

　　在人(rén)工智能大行(xíng)其道的首季(jì)，包(bāo)括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等(děng)顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长价值的(de)基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如(rú)曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可(kě)见越来越多(duō)的基金经理选择了(le)前者。“不(bù)买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业(yè)心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光大(dà)证券统计数据也证明了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在(zài)TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度(dù)大手(shǒu)笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研究精选混(hùn)合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明(míng)睿新(xīn)起点混(hùn)合一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位(wèi)从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能(néng)投资方向(xiàng)——从AI上游的芯(xīn)片(piàn)、到算力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛(gé)兰的(de)操作只(zhǐ)是公募(mù)基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向可(kě)以(yǐ)看出，大家(jiā)都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的产业趋势受到市场关(guān)注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力、传(chuán)输(shū)和(hé)下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，万达电影新入(rù)他(tā)所(suǒ)管理的中(zhōng)欧新(xīn)趋(qū)势十大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧(ōu)洞见一年持有则加仓(cāng)了立(lì)讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧(ōu)明睿新常态(tài)则加(jiā)仓深信服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公(gōng)募(mù)基金大类(lèi)行业配置比例一个(gè)很重要(yào)的临界值，往往预(yù)示着某个板块进入过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年一季(jì)度末，主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经(jīng)理并(bìng)未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍(réng)有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源(yuán)的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一季(jì)报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠(guān)军基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之(zhī)外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣(róng)盛石化等(děng)个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能源(yuán)为十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘在(zài)一季报表(biǎo)达了仍对新(xīn)能源保持(chí)信心，“我(wǒ)们对本产品重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化(huà)在市(shì)场定(dìng)价(jià)中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿远成长价值(zhí)混合前十大重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能(néng)源、东(dōng)方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁(níng)德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最(zuì)多的是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓(cāng)了(le)新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们(men)曾经(jīng)提到(dào)了新能(néng)源板块的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的(de)消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分(fēn)释(shì)放，目前这个时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们(men)对于电(diàn)动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海风的一些标的(de)，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒在接受财联社(shè)记(jì)者采(cǎi)访时提(tí)到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他(tā)选择会(huì)在全(quán)市(shì)场做行业轮动，在操(cāo)作(zuò)上(shàng)绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金经理个人还是(shì)投资(zī)者，其实(shí)都是无法承受的。所以(yǐ)，任何(hé)一(yī)个行(xíng)业，即(jí)使你再(zài)看好，也要控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股(gǔ)找到明显的(de)受益标的，就没(méi)有(yǒu)参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一(yī)季度(dù)仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及(jí)光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基(jī)本面的确(què)认，中微观层面上(shàng)尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束(shù)，个(gè)股上是(shì)找机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报(bào)指出(chū)，年初至(zhì)今市场对AI关注(zhù)度持续高企(qǐ)，上(shàng)一轮行(xíng)情催化(huà)主要集中于大模(mó)双修是指什么意思，双修是怎么进行的型的(de)突破进(jìn)展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融(róng)合应用(yòng)产品的研发和发布，其中办(bàn)公场景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们预计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优(yōu)先关(guān)注(zhù)应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬(lǎo)董承(chéng)非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之(zhī)前(qián)是(shì)周期的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未来10年(nián)，最牛(niú)的资(zī)产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言(yán)，自(zì)己目(mù)前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策(cè)略会上提到“今年大概(gài)率(lǜ)还是(shì)一(yī)个偏(piān)成长风(fēng)格(gé)占优，尤其是(shì)很(hěn)多科(kē)技股(gǔ)在过去几年其实双修是指什么意思，双修是怎么进行的没有太(tài)多的表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其(qí)实(shí)TMT板块有很(hěn)长时间没有太(tài)多表现。今年(nián)要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本(běn)身(shēn)今(jīn)年科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现(xiàn)在还(hái)是主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投资者(zhě)，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移(yí)动(dòng)互(hù)联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时(shí)长与幅度有限。对(duì)于下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑(duì)现的环节，即满足(zú)“自(zì)身产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持(chí)下的业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 双修是指什么意思，双修是怎么进行的