大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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