北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)交所公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北(běi)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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