看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警报(bào)信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的(de)经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持(chí)继(jì)续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国(g自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算uó)的进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今年(nián)第(dì)二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去(qù)年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了(le)多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增(zēng)速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其(qí)他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的(de)影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库(kù)预期(qī)，菜油前(qián)期已经对(duì)自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来一段时(shí)间(jiān)三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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