财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式>

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急(jí)通知(zcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式hī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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