踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所(s一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力uǒ)回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零(líng)的(de)2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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