金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗span>发(fā)放的(de)人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷(dài)款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是因为一(yī)季度透支了部分(fēn)银(yín)行信贷(dài)额度(dù)和企业(yè)信贷(dài)需(xū)求，而且4月地产(chǎn)销售也(yě)边际(jì)走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来(lái)同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流(liú)出而非企(qǐ)业活期存款大幅改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少(shǎo)的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理(lǐ)财(cá弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗i)产品在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行(xíng)新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初(chū)常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业(yè)经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在本月数(shù)据中，居(jū)民(mín)端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数(shù)据得出(chū)类似(shì)居(jū)民加速偿还(hái)房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结(jié)构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前(qián)期购房需求脉(mài)冲式释放(fàng)后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一步(bù)的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居(jū)民端新增信(xìn)贷(dài)量会持续(xù)维持在低位。

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