自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐ如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗n)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期(qī)增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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