本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开拙荆是什么意思，拙荆是什么意思计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶拙荆是什么意思，拙荆是什么意思勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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