分(fēn)析人(rén)士(shì)称(chēng)，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)是(shì)指因基金资产(chǎn)规模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关(guān)联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评(píng)估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列任(rèn)一(yī)条件的，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基金资(zī)产净值连续2本番什么意思 日语里本番什么意思0个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人(rén)数量连续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的(de)货币(bì)市场基金，监管要(yào)求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从(cóng)而保(bǎo)护(hù)投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机(jī)构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收益率回落(luò)至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资(zī)管产品(pǐn)迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应当遵(zūn)循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营、客户服(fú)务、风险管理(lǐ)与危机应对(duì)等方面的能(néng)力水(shuǐ)平(píng)与重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的(de)基(jī)金经理(lǐ)不(bù)得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直(zhí)接(jiē)或(huò)者间接与重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公(gōng)司(sī)发行的证券市值不(bù)得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的同一商业银行发(fā)行的金融(róng)工具(jù)占(zhàn)基金资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性(xìng)受(shòu)限资产的(de)规模合计(jì)不得超过基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余期(qī)限不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合的(de)杠杆比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单一投资(zī)者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从重(zhòng)要货(huò)币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准备金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是(shì)金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较大、投资者数(shù)量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动(dòng)全(quán)身(shēn)”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会(huì)对金融市场的(de)流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币(bì)市场基(jī)金防范(fàn)流动性(xìng)风险的能力(lì)将进(jìn)一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)综合(hé)评估(gū)重要(yào)货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合(hé)理有效的(de)风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报(bào)中国(guó)证监会备案，中国证(zhèng)监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风险处(chù)置小组(zǔ)，督促基金管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对预(yù)案等对重要(yào)货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士(shì)对(duì)记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如可能会对一些(xiē)追求(qiú)高(gāo)收益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲(chōng)击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意(yì)选择(zé)合(hé)适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)投(tóu)资者(zhě)。相对于其他资(zī)管(guǎn)产品，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具有着(zhe)投资(zī)者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低的(de)特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不(bù)利(lì)影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的资产安(ān)全要求，有(yǒu)利于(yú)保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出本番什么意思 日语里本番什么意思，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金(jīn)的规(guī)范(fàn)化、标(biāo)准化(huà)、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基金名(míng)录(lù)内，可能(néng)是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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