“一带(dài)一路”对冲欧美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口增速的重要(yào)指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结构(gòu)向“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国出口的(de)指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和增(zēng)速快速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保持(chí)统一趋势，但由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大(dà)背离。出(chū)口(kǒu)结构性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的(de)噪音和(hé)预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口仍在(zài)于“一带一路”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续(xù)活(huó)跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车(chē)及机电出(chū)口(kǒu)金额维持(chí)强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源(yuán)于(yú)去年低基数原因(yīn)，不过对(duì)同比的拉(lā)动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产(chǎn)业链(liàn)韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出口，而受全(quán)球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出口(kǒu)最(zuì)大(dà)的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈(yì)。在(zài)全球(qiú)经济和(hé)贸易(yì)放缓的背景下，我国(guó)出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国(guó)家的(de)进口份额(é)，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带(dài)一路(lù热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国(guó)家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观三(sān)种情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动(dòng)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并(bìng)不少，我国(guó)全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日等发达经(jīng)济体出口(kǒu)增速(sù)预(yù)测(cè)，思路为在(zài)中国加(jiā)入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐(lè)观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和(hé)乐(lè)观情景。根(gēn)据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预(yù)测按照(zhào)IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量增热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器速(sù)预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设(shè)下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自中国(guó)进口的数据(jù)和中国向各国出口的数据存(cún)在差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一差(chà)异还较大(dà)，一般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这(zhè)意(yì)味着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的(de)测(cè)算是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性(xìng)，可能(néng)在今年下(xià)半年、也可能在(zài)明年(nián)，若后(hòu)者出现，那么(me)2023年(nián)发达经(jīng)济体对于中国出口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济体(tǐ)经济增(zēng)长不及(jí)预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖累(lèi)不足。

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