金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的(de)最后一个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。4斤是多少克，0.4斤是多少克

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价(jià)格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比4斤是多少克，0.4斤是多少克下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国(guó)内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月国(guó)际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世(shì)界(jiè)报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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