昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透(tòu)露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国(guó)债(zhài)务上限达成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人(rén)士和另一名了解谈判情(qíng)况的人(rén)士称，最终可(kě)能达(dá)成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要(yào)立(lì)法者花几天(tiān)时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包(bāo)含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位(wèi)消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支(zhī)的最高(gāo)限额，包(bāo)括军费开(kāi)支(zhī)，但让议员们(men)在未来几个月通过(guò)正常(cháng)的(de)拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教育等类别的细(xì)节(jié)。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由(yóu)支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防，一些议员表示不应该削减这一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来(lái)首次面对面会(huì)议(yì)不(bù)太可能采取新(xīn)的措(cuò)施。当前的任(rèn)务是监控市(shì)场形势并(bìng)及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是(shì)推(tuī)动油价上涨，而是(shì)平衡(héng)价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形势的(de)评估。美国加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们(men)完全押注美联(lián)储会在6月或(huò)7月的某次(cì)会议上再度加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加息预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规模(mó)通(tōng)常都是25个基点的(de)倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球(qiú)第九家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公司(sī)。盘(pán)中(zhōng)英伟达市(shì)值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美(měi)股史上最(zuì)大单日市值(zhí)增长规(guī)模，一日的市(shì)值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿(yì)美元(yuán)；调(diào)整后每(měi)股收益(yì)为1.09美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要(yào)的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积(jī)极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达从全球企业(yè)布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得(dé)的利益远超人们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(d三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ù)适合AI训练和运(yùn)行机器学习软件，这(zhè)也是支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明(míng)显下滑并创下(xià)近(jìn)半年(nián)或半年多以来新低。截至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下(xià)探(tàn)674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近(jìn)期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问(wèn)题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来(lái)看，不能排除(chú)接下(xià)来继续加(jiā)息的可能性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对(duì)于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的(de)社融和固定资(zī)产投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲不足，也(yě)导(dǎo)致与国内(nèi)经(jīng)济状况关(guān)联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前(qián)黑色(sè)产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力。在(zài)行业(yè)利润尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以及原料(liào)成本持(chí)续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当(dāng)前三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级国(guó)内(nèi)钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求(qiú)底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下游需求恢复距(jù)离(lí)此(cǐ)前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较大。而(ér)在(zài)市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)铁原(yuán)燃(rán)料进(jìn)口规模又(yòu)出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进一(yī)步压低(dī)了钢铁原(yuán)燃料(liào)价格。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观(guān)消费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前(qián)钢材市(shì)场面临(lín)的问题来看，方(fāng)正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下(xià)三个(gè)方面的问题：一(yī)是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑(huá)；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来(lái)表现一(yī)直低(dī)于(yú)预期。

　　谈(tán)及(jí)当前(qián)钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季(jì)度(dù)以来国内(nèi)政策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能(néng)如期出现，但(dàn)国内(nèi)市(shì)场利空(kōng)在(zài)价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空(kōng)可能来自海(hǎi)外(wài)，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应(yīng)压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量也面(miàn)临继(jì)续压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月份的(de)政策不及预期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的半年(nián)度经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确立(lì)需要(yào)黑色商品整体供应回(huí)落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还(hái)在(zài)持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤(méi)价格有(yǒu)加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产意(yì)愿不(bù)强。因此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种或延续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需(xū)格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或将令铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋(qū)势短暂延(yán)续(xù)，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年(nián)疫情初(chū)期的(de)价(jià)格区间有利于(yú)行业(yè)供需加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后来自政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应压(yā)减速度加快(kuài)、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国(guó)际局(jú)势(shì)缓和以及(jí)国内外价差有利于(yú)钢(gāng)材出口再上台(tái)阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高水平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前(qián)钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那(nà)么低价(jià)可(kě)能会(huì)刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情出(chū)现阶段反弹。

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