30年“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金(jīn)开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续回(huí)落，上证指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元(yuán)，与前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆(nì)势(shì)抄底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要退(tuì)市(shì)，打破(pò)了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日(rì)又跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quà保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次n)近(jìn)日策略点评表示，4月新增社(shè)融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量(liàng)明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门(mén)中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数(shù)据反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能周(zhōu)期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表示，后(hòu)续(xù)来看(kàn)市(shì)场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的(de)需求(qiú)均(jūn)支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在修复(fù)下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性(xìng)大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次)性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策呵护(hù)延(yán)续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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