金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的(de)最后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别约盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部(bù)分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的(de)首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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