5月(yuè)以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易(yì)日即(jí)5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市新低。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产(chǎn)品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份(fèn)额增(zēng)幅(fú)明显，纷(fēn)纷创下(xià)历(lì)史新(xīn)高。如广发基金两只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持续增(zēng)长，最新份(fèn)额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月市(shì)场走势(shì)较(jiào)弱。不过(guò)，当前港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一定的投资性价(jià)比，看好(hǎo)人工智能、互联(lián)网科技、创新药等细分领域的(de)投(tóu)资机会。

　　最高(gāo)激增(zēng)16倍！

　　多(duō)只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合(hé)计净流(liú)入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅明(míng)显，且(qiě)再(zài)创(chuàng)历史新高。其中，广发(fā)恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)位(wèi)列前二。而易(yì)方达、富国基金(jīn)等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也持续增长，年(nián)内份额(é)增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新高，并继(jì)续蝉联市场规模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业(yè)绩(jì)来看，截至(zhì)5月(yuè)26日(rì)，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品年内收(shōu)益为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港(gǎng)股市场持(chí)续(xù)震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调(diào)，但4月(yuè)下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌(diē)，恒(héng)生(shēng)指数(shù)、恒生科技指(zhǐ)数在同日创下年(nián)内(nèi)收市新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对(duì)于近期港(gǎng)股市场(chǎng)波动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基(jī)金经理刘杰分(fēn)析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内经济(jì)复(fù)苏(sū)斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏(sū)叠加(jiā)的阶段；另(lìng)一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧性，美国(guó)债务上(shàng)限到(dào)期带来的债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)也对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊(náng)括了大部分内地(dì)互(hù)联网以及新经济领(lǐng)域(yù)上市公(gōng)司，5月份(fèn)日本正式出台了制(zhì)造设备管制措施，加大(dà)了(le)市场对(duì)于国内(nèi)科技领域的(de)担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓认为，港股近期波(bō)动较(jiào)大主要有(yǒu)基本(běn)面以及(jí)资(zī)金(jīn)面两方面的原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基本面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高的预期(qī)，“从春节前后(hòu)的(de)复苏(sū)情况，我们确实看到由(yóu)于(yú)线(xiàn)下场景(jǐng)的(de)修复，消(xiāo)费(fèi)需求出现了比较好的恢(huī)复(fù)。而进入4、5月(yuè)份历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么(fèn)，国内经济整体相较一季度环比有所减弱(ruò)，这(zhè)也使(shǐ)得市场对于国内经济复苏(sū)预期(qī)开(kāi)始修正，整体(tǐ)盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次(cì)，从(cóng)资(zī)金(jīn)流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表(biǎo)示(shì)，海外对于暂(zàn)停加息(xī)的节奏出现反(fǎn)复，人(rén)民币汇率也(yě)在持续(xù)走弱，近期跌(diē)破7的关(guān)口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外(wài)流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本面及流(liú)动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱(ruò)关系的直(zhí)接反馈(kuì)，“放开国(guó)门之后(hòu)我们预(yù)期中国(guó)经济(jì)向上(shàng)，美国经济进入衰退(tuì)，所以港股(gǔ)表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美两(liǎng)边的状态变化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折就对应着人民(mín)币(bì)汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但(dàn)多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一定的投资(zī)性(xìng)价比，并(bìng)看好人(rén)工智能、互联网科技、创新药(yào)等(děng)细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受(shòu)欧美银行业危机影响和(hé)主要经济体政策变(biàn)历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么化扰动，今年以(yǐ)来港(gǎng)股持续(xù)回调(diào)，整(zhěng)体表现不(bù)如(rú)A股。但随(suí)着国内外流动性压力持续缓解(jiě)，未来港股资(zī)金面(miàn)或有(yǒu)机会得到改(gǎi)善，结(jié)合当前的低估值水平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较大(dà)且回(huí)调(diào)较多的细分板块或许(xǔ)是值(zhí)得(dé)关注的(de)方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创新药等(děng)，若(ruò)未来市场进一步回(huí)暖，科(kē)技(jì)领域、港(gǎng)股(gǔ)创新药以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)复苏或者(zhě)更能(néng)调动(dòng)市场(chǎng)的关注度(dù)。”

　　投(tóu)资建(jiàn)议上，广发基金刘杰认为港股波(bō)动性(xìng)较大，建议投资者通过定投分散(sàn)参与，较好平(píng)衡风险和(hé)机会(huì)。同时，选择更有(yǒu)价值的(de)细分赛道，或许更(gèng)符合未来(lái)市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全(quán)球投资的主线，推(tuī)动了中美股市的表现(xiàn)，未来人工智能应用或利好科技相关细(xì)分领域(yù)。其次，港股创新药(yào)是(shì)国(guó)内医(yī)药领(lǐng)域长期(qī)具备相对优势的细分赛(sài)道，对比美国创新药占比(bǐ)医药(yào)市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更(gèng)先进的疗法和创新药，长期(qī)投资价值值(zhí)得关注(zhù)。此外，港股消费(fèi)行业也(yě)有望上行。因为目前(qián)我国(guó)经济总(zǒng)量数据回暖，国内经济长远发展的确定(dìng)性增强，居民(mín)可支(zhī)配收入增加(jiā)，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金(jīn)表(biǎo)示，港股市场是以机构和外资为(wèi)主导的(de)市场，因此海外经济数据对港(gǎng)股资(zī)金面会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或(huò)是(shì)震荡行情，投(tóu)资者可以关注高(gāo)稳定性(xìng)且具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复(fù)比(bǐ)预期更强或者美(měi)国(guó)经济下滑(huá)比(bǐ)预期更快这二(èr)者(zhě)中任一情景发(fā)生甚至同(tóng)时发生时，我们可能(néng)就会看到(dào)人民币汇(huì)率(lǜ)的走(zǒu)强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金进一步指出(chū)，可以先重点(diǎn)关注(zhù)运营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一步强化，可以更多(duō)关注(zhù)互联网、创新(xīn)药等高弹性板块。因为消费品(pǐn)的业绩(jì)差(chà)异很大，建议更(gèng)多关注个股的性价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维(wéi)度来看，当下港(gǎng)股市场具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏(piān)低水平。从基(jī)本(běn)面角(jiǎo)度来说，他们认为国内经济的复苏节奏可能大概率是(shì)一波三(sān)折趋势向上的弱复苏态势，当下(xià)港股市(shì)场(chǎng)已经(jīng)price in经济复苏较弱(ruò)的(de)相对悲观的(de)预期，往后(hòu)看(kàn)随着经济的(de)缓(huǎn)慢复苏，预(yù)计盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度(dù)来(lái)看，美(měi)联储暂停历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么加(jiā)息(xī)虽在(zài)节奏上较难判断，但往(wǎng)未(wèi)来看是大概率事件，预计人民币(bì)汇率的压力也会(huì)逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。

　　“细分板块(kuài)上，我们(men)认为(wèi)顺周期受益于国(guó)内经(jīng)济复苏的(de)消费、互联网、医药等(děng)板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场(chǎng)由(yóu)于其离岸市场特性，海外(wài)投资人占比较高，受国内及海(hǎi)外多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人(rén)可以(yǐ)逢低布局，更(gèng)多可以采取基(jī)金定投的方式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么