全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重(zh为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕òng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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